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滬深兩市成交額連續三日破萬億!黃金創七年來新高!轉債小陽春!大類資產全都在漲,資產配置如何做?

每日經濟新聞 2020-02-23 10:38:11

節后的投資節奏,可以說是出乎不少人的意料——投資市場迎來一波節后春季躁動,各類資產日益走高。面對各類資產齊齊上漲的場面,投資者可能會想:買股票、債券還是黃金?

每經記者 聶虹    每經編輯 肖芮冬    

冬去春來,萬物生長。雖然新冠肺炎疫情讓這個春天蒙上一層郁色,但是并未妨礙投資市場的熱烈和生機勃發。細細數來,各大市場算得上是漲聲一片:創業板指數節后至今領漲15.5%、最近三日滬深兩市日成交額達到萬億、COMEX黃金六連陽創七年來新高、中證可轉換債券指數節后漲近8%走出一波小牛行情……

數據上看,股票漲、黃金漲、債券也在漲,各類資產競相盛放。投資者只要有一顆積極投資的心,這個春天過得不會差。那么,為什么會出現這樣“漲”勢一片的景象呢?在當前環境下,投資者又應當如何去配置自己的資產呢?

大類資產齊舞

節后的投資節奏,可以說是出乎不少人的意料——投資市場迎來一波節后春季躁動,各類資產日益走高。

股市的行情可以說是好到出人意料。2月3日開盤后的下跌曾讓人瑟瑟發抖,而現在回過頭來看卻是絕佳的上車機會。截至2月21日,滬指已經重返3000點上方,中證500、深證成指節后漲幅超7.5%,創業板指數更是一馬當先,沖到了三年來的高位。再融資新規和央行“降息”等政策之下,市場走勢成功引爆投資熱情,滬深兩市成交額本周連續三日達到萬億。市場上,高呼牛市的聲音越來越大……

滬指近一月走勢
深證成指近一月走勢
創業板指近一月走勢

 

記者注意到,給投資者賺錢的資產不止股票,債券和黃金近來的漲勢和熱度也不斷攀升。數據顯示,截至2月21日,中證可轉換債券指數節后漲幅近8%。而上周五,COMEX黃金也實現6連陽,報1645.9美元/盎司,創下七年來新高,周漲幅達3.75%。

中證可轉換債券指數近一月走勢
COMEX黃金

 

光大證券認為,國際市場的擔憂情緒導致美元黃金齊漲、利率油價下跌。“疫情對非美國地區,尤其是亞太經濟體的影響可能大于美國,推升美元。這些國家央行或將增加貨幣寬松的力度,全球無風險利率下行,黃金走高。”

對于三大資產齊齊上漲,盈米基金FOF研究院院長施靜認為,2018年底市場還在猜測美聯儲2019年會加息兩次還是三次,而在2019年美聯儲開始了降息,并結束了縮表,雖然一再表示這不是QE,但央行資產負債表的變化,已經和加息周期發生了根本性變化。從2019年底到現在,看到中國央行的發聲和實際的行動,中國進入降息周期的概率在加大?,F在1月社融超過了5萬億,也看到再融資新規的出臺。市場表現看,黃金、債券和股票里的成長股均有不錯的漲幅。

對于這種情況,施靜表示,“看似過去出現過,但我想應該會有不同,目前對房地產的政策不可能再出現類似6萬億棚改的政策,仍然保持了房子是用來住的,不是用來炒的基調,但會一城一策。未來,大概率,管理層對通脹的容忍度會高于對衰退的容忍度,所以持有有價值的資產是較好的選擇。”

抓住“基”會巧上車

面對各類資產齊齊上漲的場面,投資者可能會想:買股票、債券還是黃金?

俗話說得好,小孩子才做選擇題。成年人,當然是All IN(全都要)!但是,怎么IN(贏)呢?股票、債券和黃金的準入條件各有不同,如果一一開戶工序繁瑣,部分市場還無法進入,所以最便捷的選擇是通過基金進行間接投資。

從春節以后和今年以來基金的收益來看,基金產品可謂是取得了十分亮眼的回報。在全部非分級基金中,取得了正收益的比例超95%。并且按照權益基金、黃金基金和債券基金不同種類劃分,收益十分亮眼。

Wind數據顯示,截至2月21日,股票型基金和偏股混合型基金的正回報率為94.42%和99.42%。這意味著,如果節前買入了偏股混合型基金,在節后這段時間幾乎是穩賺不賠的。與此同時,基金的收益率也非??捎^,不到一個月平均收益分別為6.53%和8.24%。拉長時間來看,賺得最多的產品年初至今已經斬獲了58.96%。

與此同時,黃金ETF節后至今和年初以來的平均收益率也分別達到6.23%和8.35%。而就債券基金來看,雖然整體的收益不夠亮眼,但可轉債基金表現突出,節后至今凈值增長在10%以上的可轉債基金已有8只。其中,表現最亮眼的一只節后至今和年初以來已斬獲11.75%和16.07%的收益。

基金的賺錢效應可見非凡,但是市場上有基金6000余只,投資的產品種類也各不相同,投資者應當如何配置才能既不踏空也不追高,在盡力賺取目標收益的同時減少風險暴露呢?

博時首席宏觀策略分析師魏鳳春認為,未來戰略布局的邏輯要分清楚短期的投機與長期投資的不同,要明確趨勢與節奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊,是短期的噪聲還是長期的足以改變趨勢的沖擊。投資技術上,還是建議按照產業演化的邏輯來進行長期的布局,疫情不會改變中國的發展趨勢,但對經濟生活、商業模式、技術演化等都會產生重要的影響。在基金的選擇過程中,符合主導產業趨勢的科技與成長風格在市場風格切換中回撤難以避免,這可能會使得投資者無法堅持既有的價值投資理念,這是要注意的。從資產的角度講,選擇FOF基金會很好地避免這種問題。

施靜則表示,具體的資產配置建議需要與投資者資金的使用周期,能承受的最大回撤和預期的收益相關。如果三年以上不用的錢,在目前階段,權益資產的性價比不錯,但得接受短期回撤可能超過10%的可能,“可能”并不一定發生,但投資不能只考慮最好的情況,必須能接受最糟糕的情況發生才能做決策。對于希望回撤控制5%以內的投資者,可以參考組合配置,比如權益基金26%、債基43%、29%類絕對收益基金、2%黃金基金。當然,在債基里長端、短端、利率債和信用債和轉債都有一定搭配。

封面圖片來源:攝圖網

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COMEX黃金 中證可轉換債券指數

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